A sequência de recordes da Bolsa e a queda do dólar ao longo de 2026 não têm sido suficientes para sustentar uma visão amplamente otimista entre as principais gestoras de recursos do país. Apesar do movimento positivo recente, casas locais avaliam que os ativos brasileiros ainda não operam em um cenário confortável, especialmente diante da redução dos prêmios e da elevação dos preços após o forte ingresso de capital estrangeiro no início do ano.
Essa avaliação aparece nas cartas mensais divulgadas por grandes gestoras, que adotam um tom mais cauteloso do que o desempenho recente dos mercados poderia indicar. O Brasil segue presente nos portfólios, mas não por uma mudança estrutural nos fundamentos domésticos.
De acordo com análise publicada pelo InfoMoney, o principal fator de sustentação da atratividade brasileira é a comparação com um ambiente internacional mais restritivo, marcado pela escassez de alternativas claras de risco-retorno.
A Opportunity destaca que o carrego ainda é relevante em um cenário global mais seletivo, mas aponta que a fragilidade fiscal limita uma leitura mais construtiva para o longo prazo.
Avaliação semelhante é feita pela Genoa Capital, que vê o fluxo para ativos brasileiros mais como reflexo da falta de opções no exterior do que de uma melhora consistente da economia interna.
A Adam Capital adota um discurso ainda mais crítico em relação ao cenário doméstico. A gestora afirma que o Brasil apresenta uma das menores taxas de poupança bruta em relação ao PIB, patamar considerado insuficiente para sustentar ciclos de investimento sem pressionar o balanço de pagamentos.
Segundo a casa, esse quadro reforça a desancoragem fiscal, eleva o custo de capital e limita o potencial de crescimento de longo prazo.
A gestora também questiona a percepção de que a política monetária esteja excessivamente restritiva. Na avaliação da Adam, os dados indicam uma economia em funcionamento dinâmico, sugerindo que o nível atual de juros exerce menos contenção do que parte do mercado supõe.
Nesse contexto, a casa avalia que a sinalização de afrouxamento monetário pelo Copom desconsidera a deterioração dos fundamentos internos. Precisamos de seu apoio. Clique AQUI para nos ajudar. (Foto: Ag. Senado; Fonte: Gazeta Paraná)
