Com os juros ainda altos no Brasil e a Bolsa de Valores operando abaixo do que muitos investidores consideram justo, algumas grandes empresas estão cogitando sair do mercado de ações. Um dos nomes que vem ganhando destaque nesse cenário é o Santander Brasil, braço brasileiro do banco espanhol.
O Santander abriu seu capital por aqui em 2009, arrecadando cerca de R$ 14 bilhões na época. Desde então, porém, as ações subiram apenas 35%. Para efeito de comparação, o Itaú — um concorrente direto — valorizou quase 200% no mesmo período.
A corretora Genial Investimentos apontou, em um relatório, que os rumores sobre o fechamento de capital do Santander Brasil aumentaram.
O principal motivo seria o baixo desempenho das ações frente ao potencial do banco, o que pode tornar vantajoso para o controlador espanhol recomprar os papéis que estão no mercado e tirar a empresa da Bolsa.
O banco estaria sendo negociado a um preço considerado “barato”, especialmente se comparado à matriz espanhola. Isso significa que, se o grupo recompra esses papéis agora, pode melhorar seus lucros futuros, gastando relativamente pouco.
Hoje, apenas 10% das ações do Santander Brasil estão em circulação no mercado — o restante pertence ao controlador — o que tornaria essa operação mais simples e barata, algo em torno de R$ 11 bilhões, valor considerado acessível para o banco.
Questionado sobre o assunto, o presidente do Santander Brasil, Mário Leão, afirmou que “não se surpreenderia caso o grupo optasse por fechar o capital”. A declaração alimentou ainda mais as especulações.
Outro argumento citado no relatório da Genial é que o grupo pode estar se antecipando a uma possível valorização do mercado brasileiro. Caso o preço das ações suba muito, a operação de compra dos papéis ficaria mais cara. Fechar o capital agora, com os valores ainda “descontados”, seria mais vantajoso.
Essa não seria a primeira vez que o Santander adota essa estratégia. Em 2023, o banco retirou sua operação no México da bolsa. No Brasil, chegou a fazer uma proposta parecida em 2014, oferecendo um valor 20% acima do preço de mercado aos acionistas minoritários. Mais recentemente, em 2022, comprou todas as ações da Getnet (empresa do grupo) e retirou a companhia do mercado.
Segundo a Genial, a estratégia do grupo espanhol está voltada para fortalecer sua atuação nas Américas, especialmente nos Estados Unidos. Com mais dinheiro em caixa e boa rentabilidade, o Santander já não depende tanto do mercado de capitais para captar recursos, o que torna mais fácil tomar esse tipo de decisão.
Um exemplo foi a venda de parte da operação na Polônia, reduzindo sua participação por lá. A corretora avalia que, se essa unidade for totalmente vendida, restarão apenas Brasil e Chile como filiais ainda listadas em bolsa — além da sede na Espanha.
Apesar de todos esses sinais, a Genial lembra que o Santander costuma fechar capital de empresas quando elas passam por momentos difíceis. Como o banco vem apresentando bons resultados no Brasil, um movimento desse tipo no curto prazo seria menos provável — mas não impossível. No acumulado do ano, as ações do Santander Brasil (SANB11) já sobem 26%. (Foto: PixaBay; Fonte: MoneyTime)
